Principales riesgos del trading con CFD

1. Riesgos del trading con CFD

Un análisis sobre la industria de los Contratos Por Diferencia, efectuado por la ASIC (Australian Securities and Investments Commission), el principal organismo de regulación financiera de Australia, expuso con suma claridad los riesgos que caracterizan al trading con este derivado financiero, algo que ha sido señalado repetidamente por los expertos. A pesar de esto, los datos indican que la popularidad de los CFD se incrementa año con año, lo que asegura que van a estar presentes durante mucho tiempo entre las distintas opciones de inversión. Por esta razón, es importante que los inversionistas entiendan los beneficios y los riesgos de emplear los CFD para operar en el mercado financiero.

¿Cuan bien entienden los inversionistas los riesgos inherentes al trading con CFD?

Cierta preocupación se produjo en Australia cuando las autoridades descubrieron, gracias a una encuesta, que la mayor parte de los inversionistas y traders que entran al mercado de CFD son aquellos más descuidados y menos conscientes de los riesgos asociados a este producto financiero. Gracias a la gran cantidad de publicidad creada por las empresas que operan con CFD, y que ofrecen este servicio, la mayoría de las personas interesadas en los mercados financieros ha oído respecto de las múltiples ventajas de los Contratos Por Diferencia como medio para incrementar sus ganancias en comparación con otras opciones de inversión. Sin embargo, lo que muchas de estas compañías no dicen es que junto con los beneficios vienen una serie de riesgos implícitos que el trader debe conocer si quiere que sus operaciones con CFD tengan probabilidades de éxito.

Desafortunadamente, algunos operadores inescrupulosos y seminarios de inversión, entre otros, se dedican a promocionar los CFD como sinónimo de dinero fácil y rápido, en lugar de especificar su nivel de complejidad y riesgo. En algunos de los seminarios educacionales ofrecidos por brokers de CFD, los riesgos son minimizados en relación con los beneficios por lo cual estos seminarios en realidad constituyen herramientas para la promoción de sus productos y servicios.

En las manos adecuadas, los Contratos Por Diferencia pueden brindar beneficios con los cuáles la mayoría de los inversionistas sólo puede soñar. Es decir, es posible lograr ganancias anuales de hasta el 150% e incluso mayores en el caso de los traders más exitosos. Sin embargo, la mayoría de las personas que opera con productos financieros basados en margen lo hacen por las razones equivocadas.

En primer lugar, normalmente se trata de individuos que cuentan con muy pocos fondos para invertir u odian sus empleos. Es por ello que quieren convertirse en sus propios jefes y ganar dinero con rapidez. Por supuesto que esto usualmente no sucede tal como lo planean ni ocurre de manera tan simple, sobre todo cuando cambian su trabajo regular de 8-10 horas diarias por las inversiones con CFD. Se retiran y se dedican a tiempo completo a esta actividad pensando que va a ser una vía rápida a la riqueza.

Este producto financiero brinda la posibilidad al inversionista de invertir en una gran variedad de instrumentos financieros (acciones, divisas, materias primas, etc.) sin tener que poseer físicamente estos activos. Sin embargo, este tipo de inversiones se ha visto rodeado de cierta controversia ya que los traders pueden pedir dinero prestado (apalancamiento) para realizar sus operaciones regulares con CFD. El apalancamiento puede aumentar significativamente las pérdidas en caso de errar respecto del pronóstico sobre el comportamiento del mercado.

Los CFD permiten a los inversionistas abrir posiciones mucho mayores en los instrumentos financieros de lo que normalmente podrían adquirir mediante opciones tradicionales de inversión. Este es uno de los aspectos más importantes respecto de los CFD, ya que el apalancamiento que ofrece este derivado permite multiplicar las ganancias más allá de lo que podría lograr un trader utilizando formas de inversión en mercados más tradicionales, como por ejemplo las operaciones directas con acciones.

Pero, con la emoción de este descubrimiento, algunos traders ponen poca atención al hecho de que eventualmente tendrán operaciones perdedoras, y que las pérdidas producidas por esas transacciones también son multiplicadas por el apalancamiento.

El problema es que algunos traders principiantes que comienzan a operar con CFD piensan solamente en las ganancias que van a obtener y no consideran los riesgos que están tomando. Lo que resulta aún más sorprendente para el principiante, una vez que ha abierto una posición, es que en algunas operaciones puede ocurrir que el broker le solicite capital adicional para mantener la posición abierta si el mercado se mueve en su contra. Es decir que no entienden el concepto de margen ni apalancamiento.

Tampoco comprenden que pueden perder más dinero del que arriesgaron inicialmente en la operación. Una manera de mitigar las pérdidas es colocando una orden "stop loss" con el broker en cada operación realizada, sin embargo, aún esta medida no garantiza que se produzcan pérdidas adicionales si el mercado se mueve con gran rapidez.

Ninguna persona debería invertir en CFD a menos que esté preparada para educarse profundamente con respecto a este tema antes de arriesgar un solo dólar en este producto financiero. Muchos expertos están de acuerdo con las conclusiones de la ASIC respecto de que los CFD son adecuados únicamente para traders experimentados que poseen el conocimiento, el control de riesgo y la capacidad financiera para operar con este tipo de instrumentos.

Un aspecto que muchos traders no consideran, es que cuando el mercado se mueve en su contra, aunque ellos están convencidos de que su análisis es correcto y que van a obtener ganancias si mantienen sus posiciones "perdedoras" abiertas, deben contar con el suficiente capital adicional para continuar con la inversión. Disponer del margen necesario en la cuenta es la única manera para que sus operaciones se mantengan abiertas mientras el mercado está momentáneamente en su contra antes de que empiece a moverse en la dirección predicha inicialmente. Eso a veces significa disponer de mucho más capital y correr un elevado riesgo de perderlo.

El broker tiene derecho a cerrar cualquier posición con el fin de limitar su pérdida potencial si el trader no es capaz de depositar el capital requerido en su cuenta con rapidez para aumentar ese margen. Nada resulta más frustrante que se alcance el margen precisamente poco antes de que el mercado cambie su tendencia y se mueva en la dirección anticipada por el trader. Si esto último sucede, el inversionista no puede hacer nada más que asumir las pérdidas.

Existe una proliferación de compañías que ofrecen el servicio de trading con CFD debido a la popularidad que ha alcanzado este instrumento. Por ello es importante que el inversionista seleccione aquellas que ofrezcan los mejores servicios y se adapten mejor a sus necesidades. En este caso, las compañías que suelen ser las más grandes en el sector deben ser la primera opción del trader.

Algunos brokers de CFD relativamente pequeños, sobre todo los fundados recientemente, puede que tengan recursos insuficientes para asegurar que las operaciones de sus clientes estén cubiertas cuando obtienen ganancias. Además, si estos brokers están ubicados en países fuera de la jurisdicción legal del país de residencia del cliente, la recuperación de fondos pendientes puede tornarse problemática. Estos factores son riesgos que siempre están presentes aún si operamos adecuadamente y estamos obteniendo ganancias constantes en el mercado.

Otros riesgos importantes incluyen los hábitos del trader al operar en el mercado. Por ejemplo, no es raro que un trader que ha tenido una serie de operaciones exitosas reaccione pensando que ahora es un genio de los mercados financieros y que entiende a la perfección como se comportan. Eso generalmente lo anima a arriesgar montos de capital más elevados. Desafortunadamente, los mercados suelen cobrar con dureza el exceso de confianza, y cuando esto ocurre, los inversionistas suelen descubrir que el apalancamiento de los CFD se convierten en su peor pesadilla.

Otro error común de los inversionistas es tratar de compensar las pérdidas sufridas en una o varias operaciones, lo cual los lleva a arriesgar más de lo que es recomendable de acuerdo al capital total de su cuenta. Buscan de este modo dar un gran golpe que les permita no solo recuperar el monto perdido sino también obtener ganancias sustanciales. Obviamente, si analizamos objetivamente esta práctica, vamos a estar de acuerdo en que es una tontería, pero resulta sorprendente ver cuanta gente cae en este error, incluyendo personas bastante inteligentes.

La solución es ser totalmente disciplinados a la hora de operar con un sistema de trading que ha sido debidamente evaluado en cuentas Demo antes de ponerlo en práctica con dinero real. Mantenerse firme en una estrategia previamente evaluada que minimice el riesgo de manera inteligente es fundamental para lograr el éxito.

2. Profundizando en los riesgos del trading con CFD

El trading con CFD involucra riesgos considerablemente mayores en comparación con otras formas de inversión en los mercados, como por ejemplo el trading con acciones. Debido a esto, este instrumento no resulta adecuado para todos, sobre todo para aquellos inversionistas que no tienen experiencia en los mercados financieros y en los productos derivados como los CFD.

Hoy en día, se ha producido un incremento sustancial en el interés por productos financieros basados en margen debido al poco retorno ofrecido por otras formas de inversión. Sin embargo, es importante y fundamental estar consciente de los riesgos presentes en las operaciones con productos apalancados.

Aquellos que están considerando la apertura de una cuenta para operar con CFD, deben tener en mente los peligros potenciales, de los cuáles, el más significativo proviene precisamente del hecho de que las operaciones con CFD se basan en el margen. Esto ocasiona que el inversionista pueda llegar a perder más dinero del que depositó originalmente en la cuenta. Este capital inicial depositado y conocido como margen, no es el monto total que el trader arriesga en sus operaciones. Por eso, los CFD son más adecuados para inversionistas que tienen suficiente capital para arriesgar y que pueden darse el lujo de perderlo en caso de que las cosas salgan mal.

Las operaciones con instrumentos basados en el margen tienen el efecto de multiplicar movimientos relativamente pequeños en el precio del activo subyacente lo que magnifica tanto pérdidas como ganancias. Por ejemplo, si operamos con un broker que requiere un balance de margen típico del 10%, entonces el efecto sobre los retornos de las operaciones ganadoras es que estos se multiplican por un factor de 10. Con ello un movimiento adverso del 5% en el mercado subyacente nos haría perder la mitad de los fondos depositados en caso de que tengamos todo el capital arriesgado en una sola operación. No obstante, es importante recordar que el monto del margen utilizado depende enteramente del trader y cuando el apalancamiento es usado responsablemente, el riesgo es perfectamente manejable.

Los problemas con frecuencia se producen por inversionistas que no saben lo que están haciendo. El trading con CFD o con cualquier instrumento financiero en el mercado cuenta con una mecánica totalmente distinta a las apuestas. Sin embargo, el problema es que muchos de los traders principiantes que comienzan a operar con CFD son en esencia jugadores. El reporte de la ASIC destacó los peligros que enfrentan estos inversionistas poco conscientes, los cuáles no solo carecen del conocimiento necesario, sino que además piden dinero prestado para operar con CFD como si se tratara de apuestas. Para estas personas todo marcha bien si el precio en el mercado subyacente se comporta tal como han predicho, pero si ocurre lo contrario, el panorama puede resultar bastante desagradable.

Para reducir los riesgos los traders experimentados y exitosos siguen disciplinadamente las estrategias de trading que han seleccionado sin importar cómo se esté comportando el mercado: antes de abrir una posición establecen algunos límites con respecto a la cantidad de tiempo que van a invertir en sus operaciones con CFD, definen previamente el monto máximo de pérdidas que están dispuestos a tolerar según los indicadores que han escogido, limitan con anticipación las pérdidas en cada operación y dejan que las operaciones ganadoras desarrollen todo su potencial (dejar correr las ganancias) hasta un límite razonable o previamente definido por el comportamiento del mercado. Estas son sólo algunas de las principales medidas que deben tomar para definir el apalancamiento y margen a utilizar, entre otras medidas requeridas para reducir los riesgos de pérdida.

3. Reporte de la ASIC sobre los CFD

Los Contratos Por Diferencia han estado bajo el cuidados escrutinio de la ASIC de Australia desde hace varios años. Sin embargo, a pesar del recelo que generan en algunos sectores, los CFD constituyen una herramienta de inversión útil si el trader sabe lo que hace y opera con conocimiento.

Durante una investigación, la ASIC identificó específicamente algunos de los principales riesgos que enfrentan los inversionistas menores que operan con CFD en mercados OTC (Over The Counter). Entre estos están un pobre entendimiento por parte del trader de conceptos como apalancamiento y volatilidad, margin calls pobremente manejados o imprevistos y la falta de comunicación de parte de los brokers de CFD acerca de la naturaleza riesgosa de este producto derivado.

La ASIC destaca especialmente los riesgos asociados con el apalancamiento y pone como ejemplo el hecho de que los CFD permiten abrir posiciones por un valor de $100.000 USD con una inversión de parte del trader de sólo $5.000 USD (suponiendo que se trate de un broker que permite operar con un margen del 5%). Incluso, en algunos casos, dependiendo del activo subyacente del CFD, hay brokers que permiten márgenes de operación menores que pueden llegar a sólo el 1%, con un apalancamiento de hasta 1:100, lo que significa que le prestan al trader hasta el 99% restante del total de la operación.

En muchos casos, los inversionistas no entienden lo que significa este nivel de margen y apalancamiento y creen que sólo funcionan en su beneficio. Usualmente no comprenden el sistema hasta que es demasiado tarde, es decir cuando las cosas salen mal y el mercado se mueve en contra de sus operaciones. Justamente en ese momento es cuando pueden llegar a perder en un parpadeo su capital de inversión ya que el apalancamiento puede magnificar tanto sus pérdidas como sus ganancias, sobre todo durante un movimiento rápido del precio.

De hecho, no son raros los casos de inversionistas que pidieron dinero prestado para invertir en CFD u otros instrumentos similares poniendo en garantía su patrimonio personal, incluyendo sus casas. También es frecuente que personas utilicen sus tarjetas de crédito para abrir una cuenta de trading con un broker y así depositar grandes sumas de dinero que no tienen, sólo porque creen que es una inversión segura. Incluso se dio el caso de un inversionista que imprudentemente invirtió todo su fondo de jubilación autogestionado en CFD sólo para terminar perdiéndolo todo al poco tiempo.

De hecho, las estadísticas independientes respaldan los temores de la ASIC. En una encuesta efectuada en el 2010, en la cual participaron 9.644 traders que operan con CFD, los resultados indicaron que en un periodo de 12 meses, el 38% de esos inversionistas perdió dinero con los CFD, incluyendo un 12% que perdió más del 50% de su inversión.

El porcentaje promedio de operaciones ganadoras durante ese periodo fue del 44% con un 41% de operaciones perdedoras y un 15% que terminaron sin producir ni pérdidas ni ganancias (breakeven). Los organismos de control financiero entienden que en realidad el problema no son los CFD, sino la manera en que son usados por los inversionistas. No obstante, organismos como la ASIC quieren que las firmas que ofrecen servicios de trading con CFD se hagan responsables de evaluar a los clientes potenciales con respecto a su idoneidad para operar con este producto.

4. Resumen sobre los riesgos del trading con CFD

Existen riesgos reales a la hora de operar con CFD y algunos de estos son difíciles de evaluar. Estos riesgos no sólo incluyen los riesgos asociados a las operaciones con apalancamiento, sino también otros peligros como el riesgo de la contraparte (es el peligro de que una de las partes del contrato no cumpla con sus obligaciones), el riesgo asociado a la cantidad de dinero con que dispone el cliente, el riesgo de deslizamiento en el precio (las operaciones no se ejecutan al precio deseado por el cliente debido a volatilidad en el mercado), riesgo de ejecución y riesgo de gaps (brechas) en el precio.

Todas estas situaciones pueden ocasionare pérdidas que el trader no esperaba por lo cual es importante que se tomen en cuenta estos riesgos a la hora de elegir un broker para operar con CFD.

Los CFD no son un instrumento de inversión para todos y los inversionistas interesados en este producto deben contar con un buen entendimiento acerca de como trabaja y los riesgos asociados antes de arriesgar un sólo centavo.

Sin importar la razón por la cual un trader opera en el mercado, debe prestar atención en especial a la cantidad de dinero que deposita en su cuenta y que va a arriesgar en el mercado. En este caso debe analizar ¿Que va a ocurrir con su situación financiera si pierde todo ese capital?

Las operaciones con productos basados en margen requieren habilidades especiales junto con disciplina. Sin disciplina, es sólo cuestión de tiempo antes de que el inversionista pierda el dinero depositado en su cuenta de operaciones; hasta que finalmente decide darse por vencido o adquirir la educación y preparación necesarias para invertir de forma exitosa en el mercado, algo que debió de haber hecho desde el comienzo, antes de siquiera haber abierto la cuenta de trading con el broker.

El mayor riesgo proviene de no saber lo que se está haciendo. Los derivados fueron creados originalmente como un instrumento para limitar el riesgo, y los CFD son riesgosos sólo si el trader hace un mal uso de ellos. Así mismo, como ocurre con cualquier otro producto financiero, los riesgos son significativamente mayores si el trader no se toma el tiempo requerido para entender el producto. Lo más recomendable para cualquier inversionista es seguir disciplinadamente su estrategia, establecer algunos límites con respecto a la cantidad de tiempo que va a invertir en sus operaciones con CFD y el monto máximo de pérdidas que está dispuesto a tolerar, limitar las pérdidas en cada operación y dejar que las operaciones ganadoras desarrollen todo su potencial (dejar correr las ganancias).