Ventajas y desventajas de los CFD

1. Factores previos a considerar para invertir en CFD

La publicidad relacionada con los CFD generalmente habla de los enormes "beneficios" que ofrecen estos productos financieros para el inversionista común. Pero la realidad puede ser muy distinta de aquella que presentan los brokers que operan con Contratos Por Diferencia, los cuáles tratan de atraer la mayor cantidad de clientes posibles.

Actualmente existen muchas compañías que ofrecen CFD a sus clientes y el hecho es que puede resultar difícil establecer comparaciones entre éstas y elegir la mejor. El primer aspecto que un cliente potencial debe evaluar es si los CFD son un producto adecuado para invertir dado su perfil personal y financiero.

El trading con CFD se basa básicamente en operaciones a corto plazo y es necesario establecer un análisis relacionado con los ahorros efectuados por no pagar el impuesto de timbre ("stamp duty") en comparación con el costo financiero que implica mantener una operación abierta en CFD. De hecho, es posible calcular fácilmente el punto de equilibrio si comparamos estos dos costos directamente y si dejamos de lado los costos de comisión por un momento, por razones de simplicidad.

Si por ejemplo hablamos de CFD basados en acciones, el costo adicional de mantener abierta una posición con CFD, en comparación con una operación tradicional con acciones, es el costo de financiamiento asociado con el CFD propiamente dicho. El costo de financiamiento extra es del 3% para el 80% de la posición que el broker presta al cliente para efectuar la operación. Por otro lado, si operamos directamente con acciones se paga un impuesto cuyo monto puede ser del 0,5% (lógicamente este monto depende del país) por transacción.

Por lo tanto, el punto de cruce es cuando los costos de financiamiento del CFD superan los ahorros hechos con respecto al impuesto de timbre o "stamp duty". En este caso, ese punto corresponde a un plazo de alrededor de 11 semanas. En otras palabras, para operaciones que duren menos de 3 meses es económicamente más viable invertir en CFD que comprar directamente la acción subyacente.

Por supuesto que esta es una medida algo simple ya que hay otros costos involucrados pero es una comparación útil. Para operaciones a corto plazo o para trading intradía, donde los costos de financiamiento son igual a cero, indudablemente los CFD son la mejor opción.

Sin embargo, este no es el único aspecto que el inversionista experimentado debe considerar. También existen otros aspectos importantes. Cuando se abre una posición, ya sea en una acción o en un CFD, el trader debe estar consciente de todos los costos y riesgos asociados con esa operación. La liquidez de la acción y los "spreads bid-offer" también son importantes, sino más que las comisiones bajas y los niveles de "stamp duty" (impuesto de timbre).

De la misma forma, una persona no invierte en divisas extranjeras simplemente porque estas transacciones están libres de impuestos, hay otros puntos que el inversionista evalúa. Por ejemplo, los tipos de cambio para comprar/vender divisas son fundamentales en este caso y constituyen un buen indicativo acerca de cuan competitivo es un broker.

Los brokers que operan con CFD pueden dividirse en dos tipos:

Por una parte están a los brokers "Dealing Desk" tipo "Market Makers", es decir “creadores de mercados” en CFD alrededor del mercado efectivo subyacente. Estos brokers no cobran comisiones mensuales por sus servicios, pero cargan o cobran un spread (diferencia entre el valor de compra y el de venta) con respecto al precio del instrumento subyacente.

Los brokers "Market Makers" tienen la desventaja de que, al dar contrapartida a las transacciones de todos sus clientes, pueden incurrir en pérdidas por la diferencia entre precios de compra y venta (spread). Este conflicto de intereses entre su propio beneficio y el de los operadores les puede llevar a operar en contra de sus propios clientes “barriendo” los "stop loss" o distorsionando ligeramente el precio de los CFD. Esto es algo que ocasionalmente hacen algunos brokers, pero no es la regla ya que estadísticamente casi siempre obtienen beneficios dado que el 95% de los traders (la mayoría inexpertos) incurren en pérdidas. Por eso es importante asegurarse de que el broker sea acreditado y debidamente regulado por alguna entidad de prestigio internacional para reducir esta posibilidad.

Por otra parte están los brokers que usan el modelo de Acceso Directo al Mercado (DMA). Las operaciones con CFD por medio del DMA consisten en órdenes que son pasadas directamente a través del mercado físico subyacente sin la necesidad de la intervención de un dealer o Market Maker como intermediario. Esto permite ejecuciones de operaciones en tiempo real y precios de mercado reales.

En el caso de los CFD basados en acciones, una vez que se compra o vende una acción, el sistema confirma al trader la transacción efectuada con los CFD. En el modelo DMA, los precios son idénticos a los del mercado subyacente por los cual los CFD transados por medio de este sistema brindan completa transparencia en las órdenes. Ello le permite a los operadores ver en tiempo real sus órdenes siendo cubiertas en el mercado subyacente, unirse a una cola de oferta y demanda y participar en la apertura y cierre de acuerdo a los distintos periodos o fases de los mercados.

Una ventaja clave del DMA sobre los brokers que operan como Market Makers es que le permite al inversionista efectuar operaciones en las que se ahorra parte del costo del spread ya que puede operar dentro de este. Por ejemplo, en lugar de tener que efectuar la compra al precio de oferta del spread, el trader puede colocar una orden de compra en el libro de órdenes a un valor inferior. Así el trader tiene una mayor probabilidad de que sus ordenes sean tomadas y le permite obtener un ahorro en el spread por acción.

Sin embargo, uno de los obstáculos del trading a través del DMA es el costo de los datos del Level 2 (el libro de órdenes en vivo) que se requiere para operar con este modelo. Actualmente, el London School of Economics and Political Science (LSE) cobra a los inversionistas privados alrededor de 20 libras esterlinas al mes para tener acceso completo a los datos del Level 2. En el caso de NASDAQ el costo es de $30 para las corporaciones/profesionales y de $9 para los usuarios no profesionales.

Otro punto muy importante a tomar en cuenta es que los "stop loss" garantizados no están disponibles con el DMA por lo cual el trader debe tener tiempo para mirar los mercados durante horas y horas en caso de ser necesario y esperar hasta que llegue el momento adecuado de cierre de una posición. Esto significa que el trading a través del Direct Market Access es más adecuado para los traders que operan frecuentemente, por lo menos 5 veces a la semana o más.

El trader también debe considerar qué otros beneficios recibe al abrir una cuenta con un broker; por ejemplo, si la compañía cuenta con buenas herramientas de investigación y análisis del mercado, si ofrece ideas sobre nuevas oportunidades para entrar al mercado, análisis técnico y fundamental, herramientas de educación sobre el mercado, trading vía telefónica y otros.

Lógicamente, las características de la plataforma de trading también son importantes, y el trader debe evaluar aspectos entre los cuáles podemos destacar si brinda acceso a cotizaciones "Level 2" (profundidad total de mercado), si ofrece acceso al pre-mercado, si cuenta con herramientas de análisis del mercado incluyendo gráficos avanzados e indicadores técnicos incorporados y los tipos de órdenes y ejecuciones que ofrece entre otras.

Los precios de los CFD se basan en el instrumento subyacente y son un reflejo de la liquidez subyacente que hay en ese instrumento. Por lo tanto, el trader debe preguntarse si quiere tener acceso a la mejor liquidez para determinados instrumentos financieros y por lo tanto si está dispuesto a pagar por ese acceso.

La reputación del broker en que está interesado el trader también debe considerarse con sumo cuidado. Con respecto al argumento de que los costos de las operaciones en los brokers que no cobran comisiones directas (cargan un "spread" adicional al precio) son menores en comparación con los brokers que si lo hacen, en realidad se trata de una afirmación un poco dudosa. De hecho, los spreads varían constantemente durante la sesión del mercado y hay momentos en el día en que suelen ser mayores en comparación con los periodos de mayor liquidez, por lo cual esta comparación es poco fiable.

Los precios que ofrecen los brokers que no cobran comisiones directas pueden ser bastante competitivos en instrumentos subyacentes bastante líquidos, lo cual está bien para el trader que solo opera con esos instrumentos. Pero en el caso de activos financieros con poca liquidez, el trader experimentado seguramente preferirá acceso directo a la liquidez local en lugar de un precio variable de dos vías creado alrededor del subyacente.

El operar con base en un sistema de comisiones fijas le ofrece al trader un costo de entrada fija, mientras que en el caso del trading libre de comisiones con un "spread" variable alrededor del instrumento subyacente, se añade cierta incertidumbre al cálculo de estos costos. La habilidad de operar dentro del spread y colocar órdenes dentro de éste es bastante importante y la ejecución eficiente de las operaciones puede compensar fácilmente los gastos por concepto de comisiones.

En resumen, el trader debe tomar en consideración todos los aspectos antes mencionados de tal manera que pueda tener un panorama más claro sobre los CFD que le permita determinar si este derivado financiero es apropiado de acuerdo a su estilo de trading y su realidad financiera. Para muchos, se ha convertido en una excelente opción de inversión que complementa otras formas más tradicionales de invertir y especular en los mercados, como las acciones o el Forex por ejemplo.

A pesar de muchas de las afirmaciones negativas al respecto, el invertir en el mercado por medio de apalancamiento es una de las estrategias de inversión de mayor crecimiento durante los últimos años tanto para compañías del sector financiero como para inversionistas individuales serios. Muchos grandes inversionistas obtuvieron su riqueza empleando en cierta medida el dinero de otras personas. Sin embargo, es importante que el inversionista sea cuidadoso con respecto al tiempo y la accesibilidad desde el punto de vista de la disponibilidad de recursos y por supuesto la calidad de la inversión en la que va a arriesgar su dinero.

El invertir con apalancamiento resulta más adecuado para los inversionistas agresivos que están preparados para tomar un mayor grado de riesgo y aceptar una volatilidad más elevada. El apalancamiento permite magnificar las ganancias potenciales, así como las pérdidas, tal como comprueban regularmente los miles de traders que operan diariamente con CFD. La mayor trampa a la hora de operar con productos como los CFD es el quedar excesivamente comprometido por las operaciones. Esto se debe a que el trader toma prestado demasiado dinero y/o es demasiado agresivo, por lo cual al final no es capaz de financiar la deuda adquirida durante sus operaciones.

2. Principales ventajas de los CFD

Posiciones cortas: se pueden abrir posiciones cortas ("short"), obteniendo de este modo beneficios en las tendencias bajistas del mercado. Una posición corta seria la venta de un activo a la espera de que su cotización baje y así realizar el beneficio entre el precio de venta y el precio final de recompra. De esta manera, se está vendiendo una acción o futuro, aún sin haberlo comprado antes y, para cerrar esa posición abierta, se recompra posteriormente esos mismos activos. Si en el intervalo el precio ha bajado, ganaremos la diferencia entre el precio en el que vendimos y el precio en el que hacemos la recompra.

Liquidez: los precios de los CFD reflejan directamente lo que está ocurriendo en el mercado subyacente. Esto significa que los CFD brindan acceso a la liquidez en el mercado subyacente, además de la liquidez ofrecida por el broker. Por tanto, si invertimos mediante CFD en acciones de gran liquidez (de fácil compra o venta), como Telefónica o BBVA, nos aseguraremos un producto de gran liquidez.

Liquidaciones diarias: de esta forma los beneficios o pérdidas obtenidas durante el día, abonan o descuentan en el mismo día, es decir, al cierre de cada sesión del mercado se abonan o cargan en la cuenta de cada inversionista los beneficios o pérdidas de su operación.

Apalancamiento y uso adecuado del capital propio: los CFD son un producto financiero apalancado que operan con base al margen, por lo cual el trader sólo necesita depositar un porcentaje (normalmente un 5% a 10% para las operaciones basadas en acciones, 1% para Forex y un 1% para operaciones basadas en índices) del valor total de la transacción. Esto permite aumentar los rendimientos potenciales y la exposición al mercado. Por un costo similar y usualmente menor, el trader puede ganar 10 veces o más con una operación gracias al apalancamiento inherente. Esto significa un uso más eficiente del capital propio ya que no es necesario invertir en el valor total del activo subyacente. Por este efecto el inversionista puede diversificar su inversión al mismo tiempo que aumenta el retorno generado si lo comparamos con lo que lograría invirtiendo directamente en la bolsa o en determinados activos. El apalancamiento es también la posibilidad de financiar determinadas compras de activos sin la necesidad de contar con todo el dinero de la operación en el momento presente. El apalancamiento en este tipo de inversiones puede llegar a ser en muchas compañías de hasta 20 veces, convirtiéndose en un producto de gran riesgo pero que genera grandes beneficios si se utiliza con conocimiento.

Operaciones efectivas en términos de impuestos: el apalancamiento también puede brindar beneficios tributarios ya que los costos de inversión, tales como pagos de interés, son generalmente deducibles. Y no sólo eso, en lugar de capitalizar una ganancia potencialmente gravable en una posición con acciones, un inversionista puede vender un CFD y por lo tanto controlar la forma de obtener la ganancia de capital.

Bajos costos de transacción: las transacciones con CFD usualmente son mucho menos costosas que las operaciones con acciones a través de los servicios de un broker especializado en estos activos financieros. Así mismo, el costo adicional para mantener abierta una posición "long" (larga) con CFD incluye solamente el costo del interés que debe pagar el trader, mientras que en el caso de las operaciones tradicionales con acciones el inversionista debe pagar un impuesto que en algunos países llega al 0.5% ("stamp duty"). En el caso de los CFD este impuesto no se cobra debido a que el activo subyacente del contrato no llega a adquirirse físicamente. Algunos brokers que operan con CFD cobran una comisión de $10 USD para operaciones de hasta $5.000 USD. Cualquier operación cuyo volumen sea superior a $5.000 USD probablemente tenga que pagar un cargo equivalente al 0.01% del valor total de la transacción.

Transparencia y facilidad de ejecución: en esencia, las operaciones con CFD basados en acciones por ejemplo, son casi iguales a las operaciones tradicionales con acciones. Usualmente un CFD equivale a una acción, por lo cual hay poco margen para la confusión.

Facilidad para operar al alza ("long") o a la baja ("short"): esto permite a los traders obtener ganancias con igual facilidad en mercados que están al alza o a la baja. Debido a que las operaciones con CFD se basan en el movimiento del precio de un activo financiero -y no requieren que este activo sea poseído físicamente- las operaciones de venta son tan sencillas como las de compra y la mecánica es idéntica. Antes del advenimiento de los CFD, abrir una posición corta ("short" o de venta) en una acción sólo podía hacerse a través de un broker tradicional de acciones que usualmente cobran comisiones más elevadas que otros tipos de brokers. En contraste, los brokers que operan con CFD típicamente pagan un interés por las posiciones de venta.

La posibilidad de operar en distintos mercados financieros desde una sola cuenta: muchos brokers que operan con estos instrumentos ofrecen CFD basados en acciones de distintos mercados a nivel mundial, así como otros tipos de instrumentos financieros tales como oro, plata, petróleo, índices bursátiles, sectores, commodities, bonos del tesoro, divisas, etc. Esto le brinda al trader la posibilidad de diversificar sus operaciones e inversiones al contar con una cartera de opciones más amplia.

Posibilidad de operar a cualquier hora: el mercado opera continuamente desde las 22:00 horas del domingo hasta 21:00 horas del viernes, hora de Londres. Además, muchos brokers ofrecen horarios extendidos a sus clientes lo que significa que estos pueden operar con algunos instrumentos o mercados como el FTSE y el Dow aún después de que el mercado subyacente ha finalizado su sesión.

Las posiciones de venta ("short") reciben un interés: todas las posiciones "short" abiertas con CFD reciben un interés diario mientras la posición permanezca abierta.

El trader puede operar en cualquier marco de tiempo: los CFD no tienen fecha de vencimiento con lo cual no necesitan renovaciones para mantener la inversión. El precio del contrato por diferencia no se ve influido por el cálculo del valor al vencimiento, ni por la pérdida del valor de la opción en el caso de opciones sobre acciones, con lo cual mantendrá el mismo precio que el de la acción al que va referenciado durante toda la vida de la operación.

El tamaño del contrato no es fijo: el trader puede operar con cualquier volumen que desee, sin importar si este es pequeño o grande.

Los CFD son menos complejos que las opciones y los "warrants": a diferencia de las opciones y los warrants, los CFD reflejan directamente el precio y la liquidez del mercado subyacente.

Los "stop loss" y las órdenes contingentes pueden ser colocadas fácilmente: esto significa que el trader puede utilizar tipos sofisticados de órdenes, incluyendo órdenes personalizadas tales como "’si el mercado alcanza determinado precio, entonces abra una posición de compra con un volumen X, pero sólo después de las 9:00 A.M.".

Órdenes "stop loss" garantizadas: muchos brokers garantizan las órdenes "stop loss", lo que significa que si el precio del activo subyacente se salta el "stop loss" debido a un "gap" (brecha), el broker garantiza que el trader obtendrá el precio del "stop loss" y por lo tanto la orden será ejecutada.

Los CFD permiten recibir dividendos en posiciones "long" o bonificaciones adicionales (pero no créditos de franqueo): así mismo, a través de los CFD el trader recibe los dividendos generados por las acciones una vez que estas alcanzan el estatus de ex-dividendo (la fecha ex-dividendo es la que determina si una persona recibe o no los dividendos; si tiene las acciones antes de esa fecha entonces la persona obtiene los dividendos generados), en vez de tener que esperar hasta la fecha de pago del dividendo de la acción (a veces hasta un mes después). Si el trader mantiene abierta por mucho tiempo una posición "long" (de compra) con CFD basada en acciones, el pago de dividendos le ayuda a costear las cargas financieras.

Los CFD permiten cubrir inversiones en distintos instrumentos financieros como acciones: por medio de CFD, el inversionista puede cubrir por ejemplo portafolios de acciones, a través de posiciones "short" (de venta) basadas en acciones individuales, los índices bursátiles más importantes o índices de sectores, de tal manera que se evite la venta directa de las acciones adquiridas que conforman el portafolio de inversión. De manera similar, un inversionista puede hacer uso de los CFD para cubrir posiciones "long" (de compra) en una acción determinada aprovechando cualquier caída de corto plazo en el precio, lo que le permite a su vez proteger su portafolio ante cualquier baja en el precio que se produzca en la acción y que podría llevarlo a cerrar la posición antes de tiempo. Los CFD pueden emplearse de forma similar para cubrir inversiones en otros tipos de instrumentos financieros.

Reportes de cuenta en línea e informes diarios: las cuentas de trading de los brokers que operan con CFD les permiten a sus clientes ver reportes e informes diarios en línea de tal modo que el inversionista puede tener una idea exacta de lo que ocurre día a día con sus operaciones con CFD.

Los CFD basados en acciones permiten participar en derechos de emisión ("right issues"), emisión de más acciones ("share splits") y otras actividades de las compañías: dado que los CFD reflejan el precio y el movimiento de las acciones subyacentes, también reflejan cualquier acción corporativa que se efectúa con respecto a estas acciones subyacentes.

3. Principales desventajas de los CFD

Problemas con los precios cotizados en los brokers de CFD de tipo Market Maker: en los brokers Market Makers que ofrecen CFD en ocasiones se producen re-cotizaciones ("requotes") y cruces en el "spread" del precio que pueden afectar las ejecuciones de los traders.

El apalancamiento puede ser un arma de doble filo: el trading con margen permite que las ganancias potenciales sean magnificadas, sin embargo es importante recordar que las pérdidas también pueden magnificarse, por lo tanto es esencial la aplicación de técnicas de gestión monetaria apropiadas.

El trading con CFD es de mayor riesgo en comparación a otros instrumentos financieros: si bien el trader no necesita depositar el valor total de su inversión con los CFD gracias al apalancamiento, aun así puede perder todo su margen inicial más un monto adicional si el mercado se mueve en contra con fuerza, en cuyo caso el trader se enfrenta a un "margin call" en el cual se ve forzado a invertir más dinero o a cerrar sus posiciones con fuertes pérdidas. En el caso de las posiciones "short" (de venta), el inversionista se ve expuesto a una pérdida potencialmente ilimitada.

El fácil acceso y el bajo requerimiento de capital pueden llevar al "overtrading": debido al fácil acceso que brindan los CFD a distintos mercados y a los bajos requerimientos de capital, el trader puede verse tentado a operar de forma excesiva, una práctica conocida como "overtrading" y que puede llevar a experimentar fuertes pérdidas si no se tiene cuidado. Un trader que realiza una cantidad excesiva de operaciones puede tratar de ingresar al mercado aún bajo condiciones poco favorables.

Niveles de apalancamiento inflexibles: cada broker que opera con CFD establece el nivel de margen aplicable para cada mercado. El trader debe aceptar este nivel de apalancamiento y tratar de idear estrategias de gestión de riesgos en torno a ese nivel. Este nivel de apalancamiento puede ser cambiado conforme el broker lo considere necesario, por lo tanto si el broker incrementa el margen requerido para abrir posiciones con CFD, el trader puede tener que contribuir con más dinero de margen para evitar que sus posiciones sean cerradas y que por lo tanto sea sacado del mercado. Por eso es aconsejable disponer siempre de capital adicional para invertir adecuadamente.

Un trader que invierte en CFD basados en acciones no tiene los mismos derechos que un accionista: en el caso de los CFD basados en acciones, dado que el inversionista no llega a poseer físicamente el activo subyacente en ningún momento, no posee ninguno de los derechos que tienen los inversionistas que adquieren acciones directamente en el mercado (no tiene derechos de voto por ejemplo), lo cual los convierte en accionistas de la compañía.

El trader debe ser cuidadoso con el instrumento subyacente con base en el cual está especulando: existen instrumentos subyacentes como algunos índices bursátiles que no son ofrecidos por los brokers que operan con CFD o que son costosos para estas compañías debido a los cargos a que son sometidos. Por esta razón, en vez de ofrecer estos instrumentos directamente a sus clientes, lo que hacen algunos brokers es proveer un producto que “refleja” el instrumento original. Por esta razón, el trader debe asegurarse de estar operando con base en el instrumento financiero que realmente desea.

Las posiciones que se mantienen abiertas durante la noche están sujetas a costos de financiamiento: estos costos consisten en un cargo diario basado en el tamaño del contrato y se calculan con base en el Libor ("London InterBank Offered Rate"). Las posiciones "long" (de compra) que se mantienen abiertas por periodos extensos de tiempo implican pagos de intereses cada vez mayores. El interés que se cobra por las posiciones "long" mantenidas durante largos periodos de tiempo (más de 6 meses) puede reducir significativamente la efectividad del retorno en muchos casos. Esto puede ocasionar que el apalancamiento obtenido sea comparable a la compra completa de un contrato o una acción en el mercado.

Los CFD tienen un requerimiento colateral: lo que significa que las posiciones abiertas están “marcadas al mercado” (es el ajuste del valor de un instrumento como una acción para reflejar el cambio diario del precio). Esto significa que en caso de que la posición se mueva en contra del trader esto reduce el balance o efectivo en su cuenta. Si no hay suficiente colateral o margen en la cuenta para mantener abiertas las posiciones que están ocasionando pérdidas, el trader se verá sujeto a "margin call" lo que significa que tendrá que depositar fondos adicionales en la cuenta o cerrar las posiciones.

Los CFD son productos derivados "Over-The-Counter": por esta razón el trader debe comprender que en ningún momento llega a poseer el instrumento subyacente en que se basa el CFD, lo que a su vez significa que no puede transferir su posición a otro broker de CFD. En este caso, el inversionista sólo puede tratar con el broker a través del cual abrió la posición inicialmente.

Los CFD requieren el pago de un interés por toda la transacción: al contrario de lo que ocurre con los préstamos de margen, los traders que operan con CFD tienen que pagar un interés en base a la exposición total al mercado de la transacción, sin importar el margen con que está contribuyendo.

Los inversionistas que abren una posición "short" con CFD basados en acciones pueden verse obligados a pagar el valor completo del dividendo: en caso de que un trader mantenga una posición "short" de CFD basados en acciones abierta más allá del "Record Date" (es la fecha que corresponde a 3 días después de la fecha del ex-dividendo) estará obligado a pagar el valor total del dividendo.

4. Resumen de ventajas y desventajas de los CFD

Las operaciones con contratos por diferencia cuentan con las siguientes ventajas principales:

Cuentan con la misma liquidez que las acciones debido a que las operaciones de compra y venta se realizan sobre los spread del valor del mercado.

Los CFD permiten el apalancamiento, lo cual abre la posibilidad de obtener una mayor rentabilidad en las operaciones si se comparan con otros tipos de inversión. El trader que opera con CFD no necesita desembolsar el valor total del activo que se está comprando o vendiendo, sino únicamente la cantidad exigida por la garantía.

Normalmente los CFD requieren un 10% del valor efectivo de la operación como un depósito de garantía, lo que significa un apalancamiento de 10 a 1.

Los CFD tienen gran flexibilidad ya que se pueden transar al contado (spot), a futuro, o vía opciones sobre contratos al contado o futuro. Los clientes pueden comprar (posiciones "Long") o vender (posiciones "Short") los CFD. Esto implica que el inversionista puede ganar tanto cuando los mercados bajan como cuando suben.

Con respecto al apalancamiento hay que tomar en cuenta que las pérdidas pueden ser cuantiosas en caso de que el resultado de la operación sea negativo para el trader. Por tal motivo las inversiones con CFD sólo son adecuadas para operadores con conocimientos profundos sobre el funcionamiento y los riesgos asociados con los mercados financieros. Se pueden abrir tanto posiciones largas (compras) como posiciones cortas (ventas), de tal modo que se puede obtener beneficios tanto de las tendencias alcistas como bajistas del mercado.

Este tipo de contrato no tiene vencimiento, razón por la cual no se necesitan renovaciones para mantener el contrato abierto. De la misma forma que con los Futuros, los CFD tienen liquidaciones diarias, lo cual significa que al cierre de cada sesión se le añadirán o se cargarán en la cuenta del operador las ganancias y las pérdidas ocasionadas por una posición abierta. Esto significa en otras palabras que la cuenta se “pone al día” con respecto al precio del activo una vez que mercado cierra oficialmente la sesión.

Las operaciones con CFD son relativamente sencillas ya que no cuentan con una mecánica complicada, siendo ésta una de las principales razones por las que los Contratos Por Diferencia se hayan hecho tan populares durante los últimos años.

Principales desventajas de los contratos por diferencia:

Tanto el apalancamiento como las liquidaciones diarias son un arma de doble filo que pueden funcionar a favor o en contra del inversionista. Por ejemplo, un movimiento drástico del mercado en nuestra contra puede ocasionar que al habernos apalancado tengamos que pagar mucho más dinero del que en realidad tenemos, lo que a su vez trae como consecuencia que tengamos que asumir costos que en realidad no nos podemos permitir.

Así mismo, esto puede provocar que perdamos nuestra liquidez lo que nos obligaría a salir del mercado, probablemente en el peor momento, lo cual nos puede generar grandes pérdidas. Esto nos imposibilitaría permanecer en el mercado a la espera de que el activo subyacente del contrato continúe con su tendencia original y vuelva a subir o bajar tal como habíamos estimado.

Otro inconveniente importante de los CFD son los intereses diarios que el operador tiene que pagar por mantener una posición abierta. Esto puede ocasionar incluso que el dinero que tengamos que pagar en intereses supere a las ganancias o sea bastante similar de tal modo que el beneficio obtenido sea menor al esperado originalmente.

Este instrumento de inversión es un derivado y como tal está indicado para operadores que cuentan con un amplio conocimiento del mercado ya que si la operación de compra/venta tiene un resultado adverso, el inversionista puede llegar a perder bastante capital. Por tal motivo se recomienda tener cuidado con la publicidad engañosa de muchas compañías involucradas en el comercio con CFD que promocionan este instrumento como una forma fácil y muy rentable de ganar dinero. Como forma de inversión, ciertamente los CFD son potencialmente muy rentables pero no son para traders novatos.

Conclusión de las ventajas y desventajas de los contratos por diferencia:

En conclusión, los CFD le ofrecen al trader la gran ventaja de poder operar con un producto financiero que goza de un elevado apalancamiento, de tal modo que puede incursionar en distintos mercados financieros de un modo que otros productos y opciones de inversión no permiten debido a que requieren de un capital inicial muy elevado. Sin embargo, tal como se indicó anteriormente, existen algunas desventajas. Es un instrumento diseñado principalmente para operaciones a corto plazo o para cobertura de inversiones a largo plazo, áreas en donde presenta claras ventajas con respecto a otros instrumentos financieros.

Además, el apalancamiento que ofrecen los CFD puede convertirse en un arma de doble filo, sobre todo si el mercado se mueve en contra de las posiciones abiertas por el trader. En términos generales, es importante que el inversionista esté consciente de las ventajas y desventajas que ofrecen los CFD de manea que pueda decidir de forma objetiva si es un producto financiero cuyas características se adaptan a sus necesidades.